La evolución del mercado de la IA muestra los síntomas de especulación y sobrecalentamiento típicos de las “burbujas tecnológicas” que han sacudido los mercados financieros mundiales durante los últimos años causando pérdidas ingentes a los desavisados -pero no por ello, inocentes- inversores minoritarios a costa de las fabulosas ganancias de los inversores institucionales y de los CEOs de las compañías de IA. Procedemos a exponer las razones de este diagnóstico alarmante.
A) La inversión en el mercado de la IA: el oligopolio de los gigantes tecnológicos
Las «acciones de IA» son participaciones en empresas que cotizan en bolsa y que desarrollan, implementan o se benefician de la tecnología de inteligencia artificial. Estas compañías incluyen gigantes tecnológicos, fabricantes de chips, proveedores de servicios en la nube y empresas especializadas en software y análisis de datos de IA. En este sector destacan NVDIA, TESLA, META, MICROSOFT, ALPHABET, APPLE y AMAZON. Comprobamos que la práctica totalidad de estos “gigantes de la IA” son “guardianes de acceso” a los mercados digitales europeos designados como tales por la Comisión Europea conforme a lo dispuesto en la Ley Europea de Mercados Digitales (Reglamento (UE) 2022/1925, LEMD) y la Ley Europea de Servicios Digitales (Reglamento (UE) 2022/2065, LESD) (el lector interesado en profundizar en el conocimiento de esta regulación puede consultar la nota bibliográfica final).
B) Los síntomas preocupantes
La prensa económica del pasado 8 de noviembre nos daba la siguiente noticia: “Las acciones de IA perdieron 800.000 millones de dólares en su peor semana desde abril. El valor de mercado de las ocho compañías más valiosas relacionadas con la inteligencia artificial -entre las que se incluyen NVIDIA, PALANTIR, ORACLE y META— cayó unos 800.000 millones de dólares (690.000 millones de euros) esta semana, aunque durante los peores momentos de una última sesión de la semana, de menos a más, la caída llegó a alcanzar los 1,2 billones de dólares. Desde el lunes, todas las miradas de los inversores se centraron en torno a las grandes tecnológicas y el temor a un sobrecalentamiento del mercado, que está haciendo las valoraciones de estas compañías cada vez más exigentes. La preocupación por las elevadas valoraciones ha coincidido esta semana con señales de debilidad en el mercado laboral estadounidense y una disminución de la confianza del consumidor. El temor ante los altos precios de las empresas ligadas a la IA ha llevado a los inversores a reducir posiciones con fuerza esta semana. NVIDIA, la compañía más grande del mundo, ha perdido un 7% durante la semana, arrastrando a firmas como PALANTIR, ORACLE, BROADCOM o AMD. El temor entre los inversores crece por los fuertes niveles de gasto y deuda de las compañías. Cuatro gigantes tecnológicos (ALPHABET, AMAZON, META y GOOGLE) anunciaron la semana pasada un gasto de capital combinado de 112.000 millones de dólares en el tercer trimestre. Mientras, el sector está contrayendo préstamos por valor de cientos de millones de dólares” (Expansión 8 y 9mde noviembre de 2025).
A lo largo de esta semana, los síntomas se han recrudecido cuando vemos que la prensa económica también nos decía que “SOFTBANK hace caja y vende todas sus acciones de NVIDIA. El máximo exponente del boom bursátil de la IA, NVIDIa, sufre los efectos de la recogida de beneficios. El gigante japonés SOFTBANK ha vendido la totalidad de las acciones de la tecnológica estadounidense por un importe de 5.830 millones de dólares. NVIDIA reaccionó con caídas del 3% Wall Street” (Expansión, Alejandro Sánchez, 12 NOV. 2025 – 08:14 h.)
C) Los rasgos típicos de las “burbujas tecnológicas”
Si pasamos desde el análisis cuantitativo al examen cualitativo, comprobamos que los síntomas descritos han sido en el pasado reciente heraldos que han anunciado las “burbujas tecnológicas”, por ejemplo en el mercado de criptomonedas al que tantas entradas hemos dedicado en este blog.
Podemos resumir los rasgos típicos de las “burbujas tecnológicas” -que se observan ahora en el mercado de acciones de la IA- en los siguientes:
a) Sobrevaloración de las acciones de la IA sobre la base de expectativas de ganancias futuras sin base en los datos fundamentales de las compañías en la realidad presente.
b) Confianza mesiánica en el desarrollo infinito de la IA que reportaría las anteriores ganancias ilimitadas.
c) Volatilidad del mercado de acciones de IA que ha afectado a la compañía más grande del mundo NVIDIA.
d) Manipulaciones evidentes del mercado de IA propiciadas por su falta de profundidad y de diversificación real de las carteras y ayudadas por los mismos algoritmos de la IA que producen los manipuladores.
e) Falta de competencia efectiva y abusos de posiciones dominantes en el mercado de la IA por las pocas compañías que lo dominan constituyendo un oligopolio.
D) Las consecuencias: “Hombre rico, hombre pobre”
Podemos anticipar las consecuencias nefastas que la explosión de la “burbuja tecnológica” de la IA tendría para la economía mundial en términos de equilibrio con solo fijarnos en las escandalosas desigualdades humanas que ya está generando la especulación en los mercados de la IA, creando una suerte de castas cada vez más alejadas de ricos (cada vez más ricos) y de pobres (cada vez más pobres). En efecto:
a) Ricos (inmensamente ricos)
Los medios de comunicación nos ofrecían estos días el siguiente tipo de noticias: “Los accionistas de Tesla aprueban pagar a Elon Musk un bonus de casi un billón de dólares para evitar su salida. El magnate ha logrado un paquete salarial de 878.000 millones de dólares para la próxima década, el mayor de la historia. Las claves del polémico bonus del billón de dólares a Musk: de la negativa del fondo soberano noruego a una posible salida del magnate” (ABC, Reuters, 06/11/2025, actualizado 07/11/2025 a las 07:01h).
Completaban estas noticias de enriquecimiento grosero con consejos laborales ofrecidos desinteresadamente por los inmensamente ricos que parecen sacados de un manual de sadismo:
“El CEO de Nvidia desvela cuáles serán las profesiones del futuro: fontaneros y electricistas. El CEO de Nvidia, Jensen Huang, asegura en una entrevista que la irrupción de la IA revalorizará los oficios como los de fontanero o electricista” (Libertad Digital, Rubén Folguera Agra, 11/11/2025 – 06:23 h.).
“El fundador de Amazon desvela la cualidad humana que ninguna IA podrá sustituir. El cuarto hombre más rico del mundo rechaza el miedo que existe sobre la IA: «Nunca ha habido un mejor momento para estar entusiasmados con el futuro» (Libertad Digital, Miguel Puga. 13/11/2025 – 04:06 h.).
b) Pobres (crecientemente pobres)
Estas muestras de “papanatismo financiero” y de manipulación de la opinión pública por los sistemas de IA conviven con el crecimiento de la pobreza en el mundo que profundiza el abismo que siempre ha separado a los ricos de los pobres quienes, además, si tienen la feliz idea de invertir sus escasos ahorros en acciones de IA, es posible los pierdan cuando explote la “burbuja” en provecho, una vez más, de los especuladores.
c) Moraleja: “La mitad del mundo se está riendo de la otra mitad y ambas son necias”
En este mundo digital dominado por la IA no nos queda más remedio que culminar esta entrada con el aforismo 101 de la obra de Baltasar Gracián (Belmonte 1601 – Tarazona 1658) “Oráculo manual. El Arte de la Prudencia” que estamos seguros que no fue fruto de la IA.
Nota bibliográfica: el lector interesado en profundizar en el conocimiento de esta regulación puede consultar nuestra monografía sobre las “Leyes europeas de mercados y de servicios digitales” editada este mismo año 2025 por Reus (ISBN: 978-84-290-2929-1); nuestro estudio “La supervisión de los gigantes digitales por la Comisión Europea. Sentencias del TGUE de septiembre de 2025 en los casos ZALANDO, FACEBOOK, INSTAGRAM y TIK TOK”, publicado en LA LEY Unión Europea, n.º 140, Sección Crónica, Octubre 2025; así como las numerosas entradas de este blog que puede localizar con sus potentes motores de búsqueda; la última de ellas es la publicada el 2 de junio de 2025 sobre “Las primeras sanciones de la Comisión Europea a los “guardianes de acceso” por infringir la Ley Europea de Mercados Digitales: El 23 de abril de 2025, la Comisión Europea sancionó a APPLE con 500 millones de euros y a META (FACEBOOK / INSTAGRAM) con 200 millones de euros”.