Post-contratación en los mercados de valores: reforma de su regulación por el Real Decreto 827/2017

 La regulación de la post-contratación en la UE y en el ordenamiento español La regulación básica de la post-contratación en la Unión Europea esta integrada por dos Reglamentos: el Reglamento (UE) nº 648/2012 del Parlamento Europeo y del Consejo de 4 de julio de 2012, relativo a los derivados extrabursátiles, las entidades de contrapartida central…

Regulación de la post-contratación en los mercados de valores: presentación ante la CNMV

 Aspectos introductorios Ayer, lunes 3 de abril, tuve la oportunidad de hacer una presentación ante la CNMV –invitado por su Servicio de Estudios- sobre “La regulación de la post-contratación en los mercados de valores”. En ella, tras recordar mi vinculación con la institución como antiguo Letrado durante los ya lejanos años 1989 y 1990, en…

La post-contratación (compensación y liquidación) en los mercados secundarios de valores: estudios recientes sobre su regulación

Durante el pasado ejercicio 2016 se negociaron en la Bolsa española operaciones por valor de  652.907 millones de euros; mientras que la negociación en el mercado de Deuda Corporativa de BME se situó en un volumen de 172.962 millones de euros. Todas estas operaciones debieron ser compensadas y liquidadas mediante los sistemas de post-contratación regulados…

La Comisión Europea desarrolla el Reglamento (UE) nº 600/2014 relativo a los mercados de instrumentos financieros (MIFIR)

Las estructuras básicas de negociación e intermediación en los mercados europeos de instrumentos financieros están reguladas en las dos normas siguientes: a) El Reglamento (UE) nº 600/2014, del Parlamento Europeo y del Consejo, de 15 de mayo de 2014, relativo a los mercados de instrumentos financieros (MIFIR). b) La Directiva 2014/65/UE, del Parlamento Europeo y…

Negociación –centralizada y descentralizada- de instrumentos financieros en los mercados de valores: Documentos de ESMA sobre las Entidades de Contrapartida Central y sobre la obligación de compensación de los derivados extrabursátiles

 Negociación –centralizada y descentralizada- en los mercados de valores  La negociación de instrumentos financieros en los mercados de valores se puede hacer, básicamente, de dos maneras: centralizada, en el ámbito de los mercados secundarios oficiales o regulados de valores; o descentralizada, al margen de aquellos. En este último caso, nos encontramos, por regla general, ante…

La desintegración del sistema de compensación y liquidación de valores: reflexiones con ocasión del XIV Congreso Harvard-Complutense de Derecho Mercantil

  En nuestra entrada del pasado 31 de octubre, dimos noticia de la celebración, en la Facultad de Derecho de la Universidad de Harvard, la pasada semana del 24 al 27 de octubre, del XIV Congreso Harvard-Complutense sobre “Arbitraje Internacional y Gobierno Corporativo Bancario: Una Perspectiva Trasatlántica”. En el marco de dicho Congreso y con…

El nuevo Reglamento de compensación, liquidación y registro de valores

Una de las vigas maestras sobre las que reposa el edificio del mercado de instrumentos financieros es la regulación del sistema de representación de los valores mediante anotaciones en cuenta, su registro informático y la compensación centralizada y liquidación de las operaciones de compraventa de aquellos valores en los mercados secundarios. Por eso, queramos llamar…