Abstract
The study begins by highlighting the three essential characteristics of the digital transformation process of the financial sector and its acceleration due to the COVID 19 pandemic. In its second part, it examines financial digitization in the EU on the basis of the documents of the European institutions on the facilitators of innovation in fintech (‘innovation facilitators’). In its third part, it analyzes the regulation of financial digitalization in Spain through Law 7/2020, of November 13, for the digital transformation of the financial system. The study ends by offering some conclusions on the regulation examined.
Conclusions
1st. The digital transformation of the financial sector is a process characterized by its need, its positivity and its risk.
2nd. Financial digitization in the European Union is made up of documents from the European institutions on the facilitators of innovation in fintech (‘innovation facilitators’), among which the Report of the Joint Committee of European Supervisory Authorities of December 2018 stands out on innovation mechanisms in fintech and the Council Conclusions of 23 December on innovation measures in fintech.
3rd.The documents of the European institutions apply the new precautionary principle which, together with the traditional principles of subsidiarity and proportionality, should inform the European regulation of innovation in fintech.
4th.The documents of the European institutions apply the general operating principles of the EU for innovation facilitators, which are: transparency, in the form of visibility of the innovation facilitators before the relevant market participants and in the form of connection because the facilitators of innovation must provide clearly defined contact points for companies; definition, since innovation facilitators must have clearly defined and public objectives, functions and tools; traceability, because innovation facilitators must maintain appropriate internal records related to their operations and continuous updating.
5th.Financial digitization in Spain is mainly made up of Act 7/2020, which establishes a regime of controlled test spaces (“regulatory sandboxes”) that is based on a subjective structure of 4 characters that are: the promoter of the innovation project, the participant in said project, his monitor and the competent supervisory authority.
6th.The operation of the controlled test spaces (“regulatory sandboxes”) provided by Act 7/2020 is articulated as an evolutionary process that begins with the access of the promoter of the innovation project to the space, continues with its development in accordance with the protocol of tests and ends with the exit, in successful case, through the “gateway to the activity”.
7th.Act 7/2020 establishes the civil liability of the project promoter towards the participants, setting its subjective elements, with the imputation of the project promoter and the exclusion of the authorities; its objective elements; and its preventive coverage through the contracting by the promoters of sufficient financial guarantees in the form of insurance, bank guarantees or bonds.
8th.Act 7/2020 establishes a system of channels or innovation centers (“innovation hubs”) through transparent communication and “safe harbors” that are based on a mechanism of consultations with the competent authorities whose responses. They will, as a general rule, be informative for the interested parties; without prejudice to the fact that, when established by the specific regulation, they have binding effects for the bodies and entities of the Administration in charge of the application of the corresponding norms.
Reference
Tapia Hermida, A.J., “Financial digitalization and innovation facilitators in the European Union and in Spain”, RDBB n.º 161 (2021), pp. 55-81.
DIGITALIZACIÓN FINANCIERA E INNOVADORES DE LAS TECNOFINANZAS EN LA UNION EUROPEA Y EN ESPAÑA
Resumen
El estudio comienza destacando las tres características esenciales del proceso de transformación digital del sector financiero y su aceleración por la pandemia del COVID 19. En su segunda parte, examina la digitalización financiera en la UE sobre la base de los documentos de las instituciones europeas sobre los facilitadores de la innovación en las tecnofinanzas (‘innovation facilitators’). En su parte tercera analiza la regulación de la digitalización financiera en España mediante la Ley 7/2020, de 13 de noviembre, para la transformación digital del sistema financiero. Acaba el estudio ofreciendo unas conclusiones sobre la regulación examinada
Conclusiones
1ª. La transformación digital del sector financiero es un proceso que se caracteriza por su necesidad, su positividad y su riesgo.
2ª. La digitalización financiera en la Unión Europea está integrada por documentos de las instituciones europeas sobre los facilitadores de la innovación en las tecnofinanzas (‘innovation facilitators’), entre los que destacan el Informe del Comité Mixto de las Autoridades Europeas de Supervisión de diciembre de 2018 sobre los mecanismos de innovación en las tecnofinanzas y las Conclusiones del Consejo de 23 de diciembre de 2020 sobre medidas de innovación en las tecnofinanzas.
3ª. Los documentos de las instituciones europeas aplican el nuevo principio de precaución que, junto a los principios tradicionales de subsidiariedad y de proporcionalidad, debe informar la regulación europea de la innovación en las tecnofinanzas.
4ª. Los documentos de las instituciones europeas aplican los principios generales operativos de la UE para los facilitadores de innovación que son: la transparencia, en forma de visibilidad de los facilitadores de la innovación ante los partícipes relevantes del mercado y en forma de conexión porque los facilitadores de la innovación deben proporcionar puntos de contacto claramente definidos para las empresas; la definición: ya que los facilitadores de la innovación deben tener objetivos, funciones y herramientas claramente definidos y públicos; la trazabilidad, porque los facilitadores de innovación deben mantener registros internos apropiados relacionados con su operativa y la actualización continua.
5ª. La digitalización financiera en España está integrada principalmente por la Ley 7/2020 que establece un régimen de los espacios controlados de pruebas (“regulatory sandboxes”) que se apoya en una estructura subjetiva de 4 personajes que son: el promotor del proyecto de innovación, el participante en dicho proyecto, su monitor y la autoridad supervisora competente.
6ª. El funcionamiento de los espacios controlados de pruebas (“regulatory sandboxes”) que dispone la Ley 7/2020 se articula como un proceso evolutivo que comienza con el acceso del promotor del proyecto de innovación al espacio, sigue con su desarrollo de acuerdo con el protocolo de pruebas y acaba con la salida, en caso exitoso, a través de la “pasarela de acceso a la actividad”.
7ª. La Ley 7/2020 establece la responsabilidad civil del promotor del proyecto frente a los participantes, fijando sus elementos subjetivos, con la imputación del promotor del proyecto y la exclusión de las autoridades; sus elementos objetivos; y su cobertura preventiva mediante la contratación por los promotores de garantías financieras suficientes en forma de seguros, avales bancarios o fianzas.
8ª. La Ley 7/2020 establece un sistema de canales o centros de innovación (“innovation hubs”) mediante la comunicación transparente y los “puertos seguros” (“safe harbours”) que se basan en un mecanismo de consultas a las autoridades competentes cuyas respuestas tendrán, por regla general, carácter informativo para los interesados; sin perjuicio de que, cuando lo establezca la regulación específica, tengan efectos vinculantes para los órganos y entidades de la Administración encargados de la aplicación de las correspondientes normas.
Referencia
Tapia Hermida, A.J., “Digitalización financiera e innovadores de las tecnofinanzas en la Unión Europea y en España”, RDBB n.º 161 (2021), pp. 55-81.
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