La caza del inversor Una metáfora cinegética nos muestra a los mercados financieros en general y al mercado de valores en particular como territorios en los que los intermediarios “cazan” –de forma incruenta- a los inversores o, mejor dicho, a sus ahorros. El equilibrio cinegético exige -para que aquella caza sea sostenible- que no exista…
Las entidades de interés público deben tener una comisión de auditoría La Ley 22/2015, de 20 de julio, de Auditoría de Cuentas (LAC) considera que son entidades de interés público las sociedades anónimas cotizadas, los intermediarios financieros (entidades de crédito y entidades aseguradoras sometidas al régimen de supervisión y control atribuido al Banco de España,…
Firma invitada: Javier Sanchez Alen Permítanme que me presente Soy un joven y modesto profesor universitario que, desde hace algún tiempo, vengo cruzando correspondencia frecuente con al anfitrión de este blog a quien he criticado –de forma siempre amable- que haya centrado su contenido en un enfoque técnico-regulatorio de la normativa financiera; sin abordar,…
La compleja sucesión de los bancos compradores en la posición de las cajas compradas La crisis y el rescate de la CAM se ajusto al modelo de proceso que siguieron la mayoría –no todas- las cajas de ahorros que tránsito por tres fases fundamentales que fueron: a) La agrupación –o, en este caso, el intento-…
La prórroga de la prohibición de la CNMV de las posiciones cortas sobre acciones de Liberbank En la entrada de este blog del pasado 13 de junio -titulada “Por qué nos parece justa y adecuada la prohibición de la CNMV de las posiciones cortas sobre acciones de Liberbank”– dábamos cuenta de la decisión de la…
La necesidad de dar claridad y racionalidad a las modificaciones sucesivas de las Directivas societarias En el DOUE del pasado 30.6.2017 (L 169/46 y ss.) se publicó la Directiva (UE) 2017/1132 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2017 sobre determinados aspectos del Derecho de sociedades (versión codificada) que ordena las…
La especial transparencia exigible en la comercialización de productos de inversión complejos y transectoriales El exceso de información redunda, con frecuencia, en una falta de información o, lo que es peor, conduce a una inteligencia equivocada de las cosas. Esta verdad universal se muestra en todo su esplendor cuando se trata de comprar y vender…
La importancia del folleto de emisión y admisión de valores como documento fundamental en los aumentos de capital y en las salidas a bolsa y las responsabilidades civiles y penales derivadas de las inexactitudes o falsedades del mismo Cuando nuestro mercado bursátil parece haber recuperado una tendencia creciente de operaciones de salida a bolsa de…
Mejorar la solvencia de las entidades de crédito en general y de las cooperativas de crédito en particular En el BOE núm. 150 del sábado 24 de junio de 2017 se publicó el Real Decreto-ley 11/2017, de 23 de junio, de medidas urgentes en materia financiera que introduce una serie de medidas urgentes en el…
Antes del 1 de enero de 2018, las miles de personas que –integradas las plantillas de los bancos y de las restantes entidades financieras que prestan servicios de inversión y sus agentes- ofrecen productos a los clientes, informándoles o asesorándoles sobre ellos, deberán cumplir los requisitos de conocimientos y competencias que acaba de establecer la…